于涨幅前列。下午继续上行的可能性较大，接下去能否站上3038点，是月线收阳还是收阴的关键，也是上证月线图是否形成四连阴的关键。

技术上看，周四市场运行与周二相反，日内分时即便回落也有资金进行承接，指数情绪较周三明显提升。只不过要注意的是分时上白线领涨黄线说明权重与题材发生分歧，且市场赚钱效应并不理想。走势上看，主板构筑孕线形态，但上方压力位并未实质触碰，而且关键是成交量还是萎缩的，量价配合并不理想。毕竟大权重想要走出持续性进一步对指数发挥贡献作用也是需要量能放大做配合的。创业板指依旧止步于5日均线，压力不破下难以有大的行情起色。

另外值得关注的是，此前亏钱效应较为明显的短剧、算力等方向，均于周四的盘中获得了资金的部分回流，这或意味着前一轮的情绪退潮有望进入尾声阶段。此外需注意的是，尽管上述板块展开修复，但赚钱效应仍大概率是集中在前排的个别标的之中，如短剧的中广天择、中文在线等；算力，真视通、紫天科技、中贝通信等，对于想要博弈前期热点短线修复的投资者，同样应该聚焦核心个股。

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11月收官，主板是月星线（其中沪深是都是阴星线，但沪指实际上是小涨，而深成指是小跌），而北交所，科创100，中证1000，国证2000等则是中阳线的。实际上，主板方面是年内第二的月度小振幅（仅次于春节的2月），完成了指数空间有限，个股活跃的情况，这也是年末资金排名战的需要。对应地，看到了明显的热点背离，绝不是指数那样轻松的，而是差异巨大的，如上证50新低，国证2000为首中小盘股活跃明显，还有过北交所群魔乱舞，可明确指数风平浪静之下的暗潮汹涌。

还有，一批大块头新低，绝不是某个板块或局部，而是群体性呈现的，地产、金融、电信运营商、中字头基建等，市场弱周期很难快速改变，依然做好持久战准备。相反，看到的医药、消费电子的确是走强了这一波行情，这是非常值得注意的，市场热点之间的切换。12月行情，很难有大的改变，甚至会更弱一些，但这使得市场资金也会更集中配置到活跃热点中，强弱分化更加明显，这是要注意的。

时代因素也有运气成分，与个人能力关系，在20世纪60-70年代的.M/.国，经历10年指数几乎原地踏步，非常困难的时期。而随后的10年，标普500指数增长了将近4倍，所以，或许同样能力的人，在不同的时代，结果完全不同。债券大王比尔·格罗斯曾经坦诚，如果他早出生或晚出生10年，就不会有如今的成功。

12月是一个承上启下的月份，既完结了一年的行情，又开启下一年新的行情，在这个时间段从历史来看是涨少跌多的（如图所示），17次下跌，15次上涨。而纵观A股历史，在牛市中都很少出现跨年度的行情，几乎没有过大涨，但有过几次12月份大多会出现5%以上的月跌幅。年底结算造成的资金收紧和排名行情后的减仓撤离与资金观望，尤其是在比较差的年份时，更加明显。在年底资金结算的压力下，各路主力都会回笼资金，这样留足充足的资金进行业绩考核，也为来年行情储备了的动力，所以年底时，资金往往会以自保为主。

除此之外，排名战的明争暗斗也会导致资金的谨慎。因此，年末行情总结起来就是特殊。特殊在哪里？就是从全年的维度看，每年11-12月是股价与业绩的相关性较低的时期，也就是业绩窗口期过后，当期业绩对于股价涨跌的解释力下降，加之临近年末重大会议召开的时点，政策以及来年的盈利和估值预期对股价的影响更为显着。因此，12月的经济工作会议，这才是关键，说其他的都没有用，这个也是决定来年的关键。我们需要在这样